金融危機、金融恐慌の本、紹介、関連書籍、安売り価格

この本を読んでから株をやり始めても遅くはありません　評価：

ハワード・マークスの主張は1)マクロ経済の動きは誰にも読めないから、投資はディフェンシブな姿勢が大切2)個別の銘柄を研究する場合はPERなど、基本的な数字を大切に3)最良の投資方法とは暴落時に買うことであり、最悪は高値で掴むこと―となるでしょうか。
ガルブレイスの言葉を引用した「金融に関する記憶が持続する時間は極端に短い」(p.147)なども、ITバブルとリーマンショックを生き残ってきた投資家ならではのものでしょう。
『人はお金だけでは動かない』でも、人間心理のバタフライ・エフェクトはとてつもないランダムを発生させることが書かれていました。
《ダウ平均株価が正規分布に従っているとすれば、一日の取引の中で平均株価が九・二％以上上昇する日は、一〇〇三兆五六一三億九七八三万一五九〇年にたった一回しかめぐってこないことになる。

ほとんどのデーターを2006年まで更新　評価：

3版と違う点１、ほとんどのデーターを2006年まで更新されている。
3版では2001年まで。
２、新しい章が追加されています。
第４章Ｓ＆Ｐ５００指数――半世紀にわたる米国企業の歴史特にP62のS＆P500構成の利回り上位20社1957~2006年12月は必見です。

実際の増益率と投資家の期待との格差　評価：

「株式の長期的なリターンは増益率そのものではなく、実際の増益率と投資家の期待との格差で決まる。
」 いい言葉でなんかの本にも似たような事が書かれていましたがすっかり忘れていました。
(^_^;) 増収増益が期待されている、もしくは将来性十分な株は投資家が元々期待して買っているため割高で配当利回りも低いため、配当金を再投資できる金額が少ない。
投資家の期待が低ければ配当利回りも高く、再投資できる金額も多い。
結果、複利の効果で何十年後かにリターンの差が大きくなるとのこと。
（たしかこんな内容だったはず・・） 簡単に言うと「（黄金銘柄）高配当の株を買って配当金を再投資」を続けるってことです。

実証研究を踏まえた名著、配当・国際・バリュエーション重視　評価：

本書は、長期投資の観点から、株式で平均以上のリターンをあげる方法を解説しています。
印象に残った点は、以下のとおりです： １．米国株の代表的指標であるS＆P500の構成銘柄を50年間にわたって追跡し、成長企業は過大評価されることが多いので、投資家にとってのリターンが低くなることがあるという「成長の罠」を紹介しています。
例えば成長性から見てIBMに劣るスダンダード・オイルのほうが、株主にとっては高いリターンをもたらしたデータが示されています。
２．ハイテクバブルなど、株式市場にはバブルが必ず発生しますが、バブルに乗せられて株を高値掴みしないための秘訣を解説しています。